2016物价上涨的原因？
我最近看了一个关于通胀的非常好的视频，是美联储的前主席伯南克做的演讲。 内容非常精彩，也发人深省！ 我把演讲的内容翻译了一下，发到了我的专栏里面（点击文章结尾处的“了解更多”）。 在这篇文章里，伯南克主要分析了上世纪70年代美国的通胀。那个时代的通胀可是出了名的，黄金价格涨了近十倍；石油价格也翻了四倍多；大宗商品和股票都是跌跌不休。
伯南克认为那个时代通胀的罪魁祸首就是滞胀。所谓滞胀就是指经济和物价同时下滑。为什么会同时发生呢？这就要从美国当时的货币政策说起。 美国当时处于二战的后遗症中。战后美国的GDP增长了约35%，军费开支占GDP的比例高达9%以上。为了支撑这样的巨额财政和货币政策，美元供应大量增加，而美元的流动又是全球货币流动的风向标，其他国家为了应对美元的泛滥，不得不跟着增发了货币。这就会抬高通货膨胀。 那么为什么经济下滑同时会发生呢？这是因为需求大幅下行，企业利润下降，投资疲弱，经济增长乏力。所以你看70年代的美元指数（美指）一路向下，从108掉到了74。
这里就引出一个非常重要的话题——流动性陷阱。 当市场上流动着大量现金的时候，人们会囤积现金，因为任何资产的价格在低利率下都会上升。比如当你有一百块钱，放在银行里每天利息一毛钱，而另一家人为了购买你的东西，愿意出一百一，那么你肯定会想办法去借钱，以109的价格把物品出售给他。这样你不但可以多得九块的钱，还可以得到他给你的利息，何乐而不为？ 所以当利率很低的时候，比如低于零的时候，哪怕通货膨胀很高，钱也不值钱，但是大家仍然会选择储蓄而不是消费。这样货币乘数就会降低，市场上的货币供给就会减少，通货膨胀就会受压。反之，如果市场利率高企，即使出现负利率，大家也愿意花现在的钱办以后的事，比如提前消费，或者投资未来，这样货币乘数会增加，通货膨胀就会升高。这就是巴拉萨-萨缪尔森效应。